運用権限の委託、若しくは投資助言又は関係会社設定投信の組入れを通じて、以下の運用戦略をご提供いたします。
【運用方針】 |
- ファンダメンタル分析と定量分析を融合した、多面的な銘柄分析に基づく規律ある運用プロセスで、ベンチマークに対する超過収益獲得を目指します。
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【ベンチマーク】 |
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【投資対象】 |
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【運用プロセス】 |
- 計量モデルを用いて、5つのディメンション（キャッシュフロー／収益成長／業績予想変化率／バリュー／テクニカル）によって、各銘柄を評価します。
- この評価に基づき、産業分類／時価総額等の切り口による複数のグループ内における各銘柄の投資魅力度を評価し、各銘柄を1～100にランク付けします。この個別銘柄ランキングによって、ベンチマークに対するオーバーウェイト／アンダーウェイトを決定します。
- 地域配分／セクター配分については、上記ディメンションを利用したボトムアップの積み上げにより地域／セクターの魅力度を評価し、地域配分／セクター配分を決定します。
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【超過収益の源泉】 |
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【運用方針】 |
- ファンダメンタル分析と定量分析を融合した、多面的な銘柄分析に基づく規律ある運用プロセスで、ベンチマークに対する超過収益獲得を目指します。
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【ベンチマーク】 |
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【投資対象】 |
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【運用プロセス】 |
- 計量モデルを用いて、5つのディメンション（キャッシュフロー／収益成長／業績予想変化率／バリュー／テクニカル）に、アナリストの定性判断を加味し、各銘柄を評価します。
- この評価に基づき、産業分類／時価総額等の切り口による複数のグループ内における各銘柄の投資魅力度を評価し、各銘柄を1～100にランク付けします。この個別銘柄ランキングによって、ベンチマークに対するオーバーウェイト／アンダーウェイトを決定します。
- 国別配分／セクター配分については、上記ディメンションを利用したボトムアップの積み上げにより国／セクターの魅力度を評価し、国別配分／セクター配分を決定します。
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【超過収益の源泉】 |
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【運用方針】 |
- トップダウン（カントリー・リスク・プレミアム推計）とボトムアップ（銘柄評価）を融合した規律ある運用プロセスにより、ベンチマークに対する超過収益獲得を目指します。
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【ベンチマーク】 |
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【投資対象】 |
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【運用プロセス】 |
- トップダウン分析によって、カントリー・リスク・プレミアムを推計します。カントリー・リスク・プレミアムは各銘柄のバリュエーション評価を行う際の割引率に反映されます。
- アナリストは独自の分析により、各銘柄の投資魅力度を算出します。投資魅力度の算出においては、バリュエーションに加え、収益モメンタム、業績サプライズといった項目を考慮し、最終的に各銘柄をランク1～ 5（Best Idea ~ Bad Idea）に分類します。
- ベンチマークをセクター／国のマトリックスに分解します。セクター／国の各セルに対して、個別銘柄ランキングを利用して銘柄を組み込み、ポートフォリオを構築します。
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【超過収益の源泉】 |
- トップダウン（カントリー・リスク・プレミアム推計）
- ボトムアップ（銘柄評価）
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【運用方針】 |
- ファンダメンタル分析と定量分析を融合した、多面的な銘柄分析に基づく規律ある運用プロセスで、ベンチマークに対する超過収益獲得を目指します。
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【ベンチマーク】 |
- Russell 1000インデックス
- S&P 500インデックス 他
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【投資対象】 |
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【運用プロセス】 |
- 計量モデルを用いて、6つのディメンション（キャッシュフロー／収益成長／業績予想変化率／バリュー／テクニカル／コーポレートシグナル）によって各銘柄を評価します。
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【超過収益の源泉】 |
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【運用方針】 |
- 期待される本質的な株価に対し大幅に割安な状態にあり、長期的なリスク調整後のリターンが最も高い銘柄群へ投資します。主として大型株への投資を行い、徹底したリサーチに基づくバリュー投資のプロセスに則り、企業価値を評価することに焦点を当て、大幅に割安な状態にある銘柄に投資を行います。
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【ベンチマーク】 |
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【投資対象】 |
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【運用プロセス】 |
- ディスカウント・キャッシュフロー・モデル（DCF）を用いて、現在の株価に織り込まれている将来の売上成長・収益性・資本集約度等の分析を行います。これにより、企業の本質的価値と株価の乖離の兆候をリストアップします（投資アイディアの追求）。
- 業界における企業の競争力、財務分析、バリュエーション評価を行います。企業分析においては、詳細な長期企業モデルを独自に作成し、フリーキャッシュフローの評価、バリュエーションに影響を及ぼす要因、利益成長の可能性、事業戦略を反映させます。想定される複数のシナリオ分析を実施し、DCF／同業他社比較／未公開市場分析／流動性分析／LBO分析等の複数の手法によるバリュエーション評価を行い、企業の本質的価値を算出します。
- 株価と本質的価値の乖離に着目して、期待収益率の高い銘柄をポートフォリオに組入れます。
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【超過収益の源泉】 |
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